Qu'est-ce que constant maturity swap ?

Un "constant maturity swap" (CMS) est un produit financier dérivé qui permet à un investisseur de se protéger contre les risques de taux d'intérêt à long terme. Il s'agit d'un contrat entre deux parties qui échangent des flux de trésorerie basés sur un taux d'intérêt de référence, appelé taux de swap, pour une période de swap fixe.

Le taux de swap est fixé au début du contrat et représente le coût que les parties doivent payer pour emprunter de l'argent à cette période pour une période donnée. Les flux de trésorerie sont échangés périodiquement pendant la durée du contrat en fonction de la différence entre le taux de swap et du taux d'intérêt de référence.

Dans un CMS, le taux d'intérêt de référence est généralement basé sur un taux d'intérêt à long terme, comme le taux de rendement d'une obligation d'État de 10 ans. Le CMS permet de se protéger contre les fluctuations des taux d'intérêt à long terme.

Le CMS est utilisé par les investisseurs pour se protéger contre les risques de taux d'intérêt à long terme et pour gérer leur portefeuille de manière plus efficace. Les CMS sont également utilisés par les banques et les institutions financières pour gérer leur risque de taux d'intérêt.